近日，国际原油价格因石油价格战下跌，3月9日创1991年以来仅次于单日跌幅后，之后在30美元/桶上方的低位游走。3月17日，国内成品油将步入调价窗口，国内成品油调价的地板价维护机制否不会被启动时？若调价，国内成品油价格降幅将不会有多大？国内油价或迎接史上仅次于跌幅连日来，国际油价跌跌一触即发。俄罗斯拒绝接受沙特的原油减产拒绝后，沙特发动原油价格战，大幅度减少销往欧洲、远东和美国等市场的原油价格，优惠幅度刷新近20年来最低水平。

3月9日，美国纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货暴跌24.59%，英国伦敦布伦特原油期货暴跌24.19%，刷新自1991年海湾战争以来仅次于单日跌幅。随后的两个交易日，虽然欧佩克(OPEC)正在调停产油国间分歧，但沙特和俄罗斯的跃进意愿，容许了油价的声浪。截至新闻报道时，伦敦布伦特原油跌到3.87%，报35.78美元/桶，WTI原油跌到3.46%，报33.17美元/桶。据金联创测算，截至3月11日第六个工作日，参照原油品种均价为43.98美元/桶，变化率为-18.14%，对应的汽柴油不应上调700元/吨。

按照十个工作日一调整的原则，国内成品油新一轮调价窗口将于3月17日24时打开。安迅思数据表明，9日-10日两个交易日，中国成品油定价机制参考的三地原油移动平均价已下降近9%至46美元/桶，若国际油价持续在36美元/桶的水平运营，该基准价路经40美元/桶偏上方位。安迅思中国研究总监李莉回应，不受国际油价的同步影响，国内成品油定价机制下周二或亲眼将近千元的史上仅次于跌幅。若预计国内成品油每吨降价千元，以一般私家车油箱50L容量计算出来，未来汽油一箱油将可节省大约40元。

变数！地板价机制或二次启动时随着国际油价暴跌至40美元/桶以下，不会会启动时国内成品油调价的地板价机制，沦为市场关心的一点。成品油调价地板价的规定来自2016年1月13日国家发改委公布的通报。

通报拒绝，完备成品油价格构成机制，更进一步前进价格市场化，国内成品油价格调控另设天花板价和地板价。其中，调控下限(天花板价)为每桶130美元，上限(地板价)每桶40美元。

当国际市场油价低于每桶130美元时，汽、柴油最低零售价格不托或少提；高于40美元时，汽、柴油最低零售价格不减少；在40-130美元之间运营时，国内成品油价格按机制长时间调整。地板价机制实施之际也是其第一次启动之时。2015年12月15日国家作罢调整成品油价格时，国内成品油价格对应的国际市场原油价格略高于每桶40美元。

根据完备后的价格机制，2016年1月13日24时汽、柴油价格每吨分别减少140元和135元。时隔四年，国际油价再度跌40美元以下的低位，机构指出，国内成品油价格否调整不存在三种有可能。一是国内成品油大幅度降价。卓创资讯分析师徐娜回应：据卓创数据模型预测，若本轮后期的几个工作日中，所北航原油均价保持在36美元/桶，则本轮原油均价恰好在40美元/桶之上或看清40美元/桶的地板价，成品油最低零售禁售下调幅度将在900元/吨附近。

二是启动时地板价机制，不不作调整。卓创咨询称之为，从涉及人士了解到，地板价所对应的40美元/桶红线更好的是参照多种油价的本周期均值，但无法回避单日综合原油均价高于40美元/桶，旋即启动时地板价机制，本轮成品油零售禁售不做到调整的可能性。

三是有可能融合国内成品油现状，宏观调控。徐娜回应，虽然成品油价格减少能性刺激上下班，但由于公共卫生事件仍未几乎完结，对市场需求性刺激力度或受限。考虑到成品油作为国家最重要能源物资，且本轮成品油零售禁售调整幅度稍大，不回避启动宏观调控，均衡国内油匹敌消费者利益，从而必要减少成品油价格的有可能。

较低油价对中国经济有何影响？国泰君安证券指出，中国是石油清净进口国，油价暴跌将增加中国开支，减少常常账户盈余。据国泰君安测算，2019年，中国总进口金额2.07万亿美元，石油进口额是2404亿美元，占到总进口11.6%。

石油进口量为37亿桶，中国平均值进口价64.97美元/桶(2019年布油平均价：64.39美元/桶)。若2020年原油价格大位在35美元/桶的水平，进口量保持在2019年水平，中国将节省1100亿美元支出，占到GDP的比重0.78%。原油价格下跌，也不会减低交通成本，不利于掌控工业品出厂价格指数(PPI)和居民消费价格指数(CPI)。如果全年油价保持在40美元/桶，比起2019年的60美元左右上升较多，中国2020年PPI要比之前预计较低4个百分点，为-4.1%；CPI要比之前预计较低0.3百分点，为3.7%。

此外，考虑到地方企业不受地方征税机关的监管力度近高于国有石油公司，地炼和民营大炼化未来将会借此获益。中金公司在研究报告中如此认为。

地板价机制启动时，对于炼厂而言构成了政策套利机会。若油价更进一步暴跌，将在相当大程度上性刺激炼厂的原油订购，进而托底原油市场需求。辟信期货称之为，较低油价对我国的战略储备也有可能构成性刺激。

中金公司认为，布伦特原油期货价格自年初以来早已暴跌了近三分之一，考虑到炼厂倒数作业和移动平均法计算出来原油加工成本的特性，预计今年首季炼油行业或面对较小的库存损失。当然，倘若未来油价止跌回升，炼厂将新的享用较低加工成本的优势，获得库存收益。

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